SGI公司增收不增利，莱尔科技净利润持续负增长，SGI评分短时难有起色

莱尔科技2022年10月28日披露三季报。2022年前三季度，公司实现营业总收入3.49亿元，同比增长3.1%；实现净利润3919万元，同比下降26.7%；每股收益0.26元。

根据贺勋SGI指数的最新得分，莱尔科技在第二季度仅获得55分，这是该公司近两年来的最低点。此外，三季报营收增长乏力，归母净利润增速连续三个季度为负，后续评分可能难以有大的起色。

莱尔科技，其主要业务是RD，生产和销售功能材料及其应用产品。公司功能材料是电子元器件的关键材料之一，应用产品主要是FFC和LED柔性线路板，广泛应用于消费电子、新能源汽车、锂离子电池、LED照明、半导体、家用电器等领域。

原材料成本上升拖累业绩，而莱尔科技收入增加，利润不增。

从莱尔科技近几年的表现来看，营收持续增长，但今年表现不佳；归属净利润同比增速连续三个季度为负。半年报透露，原因是受原材料价格上涨等因素制约。公司上游原料主要是树脂液、铜线、基材和其他原料。原材料种类繁多，大部分对宏观经济走势比较敏感，部分原材料需要进口。原材料在莱尔科技的生产成本中占比很高。今年由于国际形势和汇率波动，部分原材料成本大增，这也是影响很多同类企业利润下滑的原因之一。

从莱尔科技的盈利能力来看，毛利率仍处于下降趋势。2022年第三季度，公司营业成本2.61亿元，同比增长16.1%，高于营业收入3.1%的增速。导致去年同期毛利率下降8.4%，达到近年来的最低水平。销售净利率和加权净资产收益率有所回升，但增幅不明显，公司盈利水平仍面临较大压力。

应收账款回收乏力，现金流较二季度有所改善。

三季报数据显示，莱尔科技期末资产总额10.18亿元，营业利润4436.09万元，应收账款1.84亿元，经营活动产生的现金流量净额4112.5万元，销售商品和提供劳务收到的现金3.35亿元。应收账款持续增长，占总资产的18.09%，占营业收入的52.80%。公司回款乏力，应收账款规模保持高位，可能进一步增加。如果客户不能按时付款，莱尔科技将面临应收账款无法收回的风险，从而影响公司业绩。

莱尔科技半年报数据显示，其经营活动产生的现金流量净额为984.2万元，较去年同期下降51.76%。披露原因为报告期内新项目流动资金投入增加，政府补助较上年同期减少。三季报中，该数据升至4112.5万元，接近去年同期水平，现金流压力有所缓解。

批准建立博士后研究中心分站，并增加RD投资。

近日，经全国博士后管理委员会、佛山市人力资源和社会保障局批准，莱尔科技获准设立博士后科研流动站。博士后工作站分站的建立有助于高端人才的引进和培养。同时可以进一步促进莱尔科技的科研开发、技术进步和产品创新。

从历史数据来看，莱尔科技的RD投资变化不大，但最近两年略有增加。据同花顺统计，截至11月1日，莱尔科技拥有311项专利，其中发明专利95项，在日益激烈的市场竞争中保持了强大的技术优势。