理财收益率遇冷标品信托依旧不吃香

经历了去年投资市场的寒流，最初的信托理财市场在兔年表现如何日前，北京商报今日记者调查发现，受市场融资成本下行等因素影响，信托产品预期年化收益率较去年同期普遍下降，且在推荐过程中，信托理财经理仍以非标产品为主要对象，忽略了本应受到追捧的标准信托产品

信托产品收益率遇冷

信托产品作为财富配置的一大类，一直受到高净值财富管理群体的喜爱节后，就是投资闲置资金的时候了信托理财市场表现如何日前，北京商报记者今日从多位信托理财经理处发现，最近几年来信托产品预期年化收益率较去年同期普遍下降

目前我们公司主推政信项目，投资一年预期年化收益率在6.3%—6.5%左右这一利率表现较去年同期普遍下调0.1—0.2个百分点去年降息通道已经打开，银行理财产品预期收益率处于下行状态信托产品要保持高收益是不现实的一位信托客户经理说

现在条件较好的信托项目预期年化收益率在6%左右一家总部位于华北的信托公司理财经理表示，市场上所有项目的综合成本下降，银行理财成为常态信托产品收益率也出现了普遍下降，比去年同期下降了0.5个百分点左右

谈及年初信托产品收益率的表现，伊一信托研究所研究员于之今日在接受北京商报记者采访时表示，信托产品收益率下降的主要原因是市场融资成本下降，这是经济增速下滑和货币政策相对宽松造成的2023年经济增长恢复是大概率事件，但仍存在一定不确定性，未来信托产品平均收益率下行空间有限

把时间线延伸到五年前当时信托产品的预期年化收益率一般能维持在8%—9%左右，10%左右收益率的产品并不少见但2019年后，信托产品收益率将一路进入下行通道，从高位回落到6%—7%的区间信托产品收益率与国内外经济形势挂钩，经济发展压力增大市场需要更多的流动性来鼓励投资和消费市场上资金多了，自然所有投资产品的收益都会下调，信托产品也是如此一位信托理财经理解释道

乐进功能分析师廖坦言，信托产品收益率下降的原因是春节后交易对手资金需求下降，而市场资金面依然充裕，整体融资成本下行未来信托产品收益率仍将稳步下行，短期波动不会改变长期趋势

标准信托还没有成为主要方向。

自《资管新规》发布以来，融资类信托政策红利消失，信托产品向净值化，标准化转型成为趋势2020年5月，银监会颁布《信托公司资金信托管理暂行办法》，明确规定限制投资非标债权资产的比例，所有集合资金信托投资非标债权资产的总额在任何时候不得超过所有集合资金信托实缴信托总额的50%也就是说，信托公司可以通过大力发展标准信托业务来降低非标资产的比例

虽然非标转标已经成为信托公司的主要转型方向，但从销售渠道的角度推荐标准信托产品并不容易北京商报今日记者发现，不少信托销售人员仍然优先向用户推荐非标信托产品，只有在用户询问后才会介绍标信托产品原因是良率的表现不同

对于非标信托产品，选择一个好的融资方更重要如果以预期年化收益率6%为例，那么投资100万，一年正常支付后收益6万元上述总部位于华北的信托公司理财经理表示，标准信托产品和非标准信托产品的收益率差别很大有一些挂钩股票的标准信托产品赚钱时预期年化收益率可能达到20%，赔钱时也可能达到—20%，但也有一些产品是有风险保证金制度的，所以可以做到最低收益率

从收益表现来看，受2022年末债市调整影响，非标信托产品平均预期收益率持续下行用益信托监测数据显示，2022年12月非标信托产品平均预期收益率为6.7%，环比下降0.04个百分点同期，标准信托产品的数量和规模大幅缩减去年12月，标准信托产品数量为1042只，环比下降14.45%，成立规模为534.97亿元，环比下降25.64%

目前标准信托业务仍以债券投资的固定收益类产品为主，因此债券市场的调整对标准信托产品的资金募集影响较大现在我们公司还是推荐比较多的非标信托产品另一位信托销售人员强调，之前发行的信托产品都是非标准化产品后来监管要求信托公司转型规范，就变成信托公司认购城投公司在上交所和深交所发行的债券投资的标的没有变，所以安全性是一样的

在于之看来，标准信托产品的推荐主要受限于历史业绩，投资者教育和激励制度一是大部分信托公司的标准产品运行时间不长，历史业绩不突出，二是信托投资者的主要群体仍是非标产品投资者，收益稳定，波动小的非标产品仍最受欢迎，对标准信托等替代产品的接受度不高，投资者教育任重道远，第三，信托公司对理财经理推荐标准信托产品的激励不足标准信托产品的业务收入主要是管理费，利润贡献较低，理财经理推荐相关产品的收入也较低

产品设计和投资研究能力亟待提高。

不可否认，标准信托产品取代融资类非标准信托产品是大势所趋，但标准信托业务的发展并非一蹴而就，信托公司仍需提高产品设计和投研能力。

此前，多位信托公司人士在接受北京商报今日记者采访时表示，信托公司竞价信托业务的创收能力和业务模式仍有待培养另外，标准信托最难的是产品设计，包括如何使用一些新的金融工具，是否可以用金融手段进行量化衡量

有信托公司销售人员直言，标准的信托产品完全是净值，收益不确定目前投资者接受度还是不高此外，受市场波动，历史业绩等因素影响，募资仍面临较大困难

"投资者教育也是信托机构面临的一个主要问题."在于之看来，这是一项长期的工作信托公司只能逐步普及金融投资知识，进行理性投资理念，帮助投资者增强投资意识，完善投资理念，防范投资风险

未来标准信托成为行业支柱业务之一的趋势已经形成但对于净值波动较大的标准信托，最终需要一个业绩验证的过程，才能逐渐被市场认可对于投资者来说，在市场前景良好的情况下，长期来看多元化的资产配置是更好的选择廖对说道