嘉实基金李涛：以信创为突破口，构建循环经济产业链

伴随信创板块持续走强，上了车的投资者关心行情是否可持续？没上车的还在纠结投资机会该如何把握？由此，市场上开始两种不同的声音:一种信奉“要到鱼多的地方钓鱼”，应该积极拥抱人工智能机遇；另一种则提示“人多的地方别去”，担心赛道会出现拥挤。争议的背后，归根结底还是对信创板块投资空间存有疑虑。

嘉实信息产业兼嘉实积极配置基金经理李涛近日对上述焦点话题也予以了全新解读。李涛是清华大学计算机辅助设计专业博士，也是全市场最早一批TMT研究员，具有专业“学研投”背景，见证了中国计算机行业成长。在李涛看来，两种说法都有道理，但如果加上时间维度和中美对比的维度来看，仍看好计算机和软件相关的投资机会。

“打鱼并不是捞一把就跑，人多拥挤的话，关键看打算在里面待多久，还是需要跟产业的发展联系在一起。”李涛分析道，若是从时间维度衡量整个计算机行业情况，当前计算机行业的股票市值偏小，跟我国经济体量不太匹配。结合基本面来看，现在可能阶段性的会体现出拥挤，但是拉长到一两年，那它就是鱼多的地方。尤其是考虑中美的对比，美国股市上与软件相关的标的，是最主流的、最好的长期回报的标的。放眼长期，产业链的位置也是从最开始的第一附加值的制造，到最高附加值的软件，慢慢往上走，这也跟中国科技发展产业链的位置和节奏相匹配。阶段性看来，一些内外部的压力叠加政策助力，也会加速计算机产业的发展。

相较海外，国内的软件服务企业仍处在产业链偏前端的位置，需要去追赶和学习。对于如何追赶？李涛认为，将信创作为突破口非常有必要。用我国强大经济实力做后盾，去培养和构建自己的循环经济产业链。从近期李涛对信创上市公司的调研看，很多企业都透露出积极的信号，不仅态度积极，还进行了前瞻性布局。李涛认为，数字经济大潮开启后，相关上市公司已做好了准备，并希望能从行业蓬勃发展的中观维度来有所收获，成为时代的见证者和参与者。但李涛也指出，前途虽然是光明的，但道路也充满曲折。在资本市场上，也要小心谨慎地去做一些投资的决策。

李涛也一再提醒，在产业热度下并不是所有公司都会涨，冰与火焰并存，需要仔细甄别。同时科技股行业波动性较大，细分领域众多，投资机会较难把握。投资者在选择借基入市时，也需要多番筛选，从基金经理专业积累、管理经验等多个角度进行匹配，未来或更容易把握和抓住投资机会。